深水鑽井産(chǎn)業

目前很(hěn)多(duō)石油公(gōng)司注意到，公(gōng)司股價已趨于穩定，但涉及深水鑽井項目的公(gōng)司卻是例外。深水鑽井的價值早已不如此前估計的那樣大，目前來看，實施深水鑽井項目是有(yǒu)風險的，因為(wèi)很(hěn)多(duō)公(gōng)司的股價已沒有(yǒu)更多(duō)跌落空間了。

  諾貝爾能(néng)源公(gōng)司、Enesco和越洋公(gōng)司(Transocean)等石油鑽探領域的巨頭現在的股票交易金額每股分(fēn)别為(wèi)4.75美元、7.5美元和9.75美元。股價本身并不能(néng)說明什麽，但值得深思的是，這些公(gōng)司曾經的股票交易金額每股都在40～70美元。換句話說，這些公(gōng)司目前的市場份額隻是曾經的1/10，收購(gòu)方大概花(huā)6億美元就能(néng)收購(gòu)這三大巨頭。制約深水鑽井産(chǎn)業發展的重要問題不是石油的供給，而是近海鑽探配套設備的供給。

  收購(gòu)方用(yòng)10億美元就可(kě)以完全買下深水鑽井産(chǎn)業，反壟斷監管機構一開始可(kě)能(néng)阻止這一收購(gòu)。但現實是，深水鑽井産(chǎn)業規模不大也并不健康，所以監管者對該産(chǎn)業的幹預相較于其他(tā)領域來說可(kě)能(néng)少一些，而深水鑽井幾年前可(kě)是價值百億美元以上的産(chǎn)業。

  深水鑽井不是一個衰落或是基本沒有(yǒu)利潤的産(chǎn)業，隻是石油市場的“玩家”太多(duō)，導緻該産(chǎn)業戲劇性地沒落。事實上，發展深水鑽井産(chǎn)業對全球石油行業來說至關重要。

  目前，該産(chǎn)業“自我修複”的能(néng)力仍然有(yǒu)限，如同早些時候油服市場一樣，股份持有(yǒu)者會“懲罰”收購(gòu)其他(tā)競争者的公(gōng)司，并且收購(gòu)方也會因為(wèi)财政緊張而落寞。油服公(gōng)司威德(dé)福在研究購(gòu)買貝克休斯的資産(chǎn)時，股價就大受影響。

       在包括越洋、Enesco和諾貝爾能(néng)源在内的業内******公(gōng)司中(zhōng)，沒有(yǒu)一家公(gōng)司有(yǒu)能(néng)力處理(lǐ)任何形式的收購(gòu)行為(wèi)。大公(gōng)司并不會面臨立即倒閉的風險，因為(wèi)它們有(yǒu)足夠的流動資金，并且資金足夠面臨未來幾年可(kě)能(néng)發生的經濟風暴。但是也沒有(yǒu)任何一家公(gōng)司有(yǒu)足夠的進取心和熱情，願意冒險通過合并的方式擴大公(gōng)司規模。

  深水鑽井産(chǎn)業有(yǒu)自身的特點，内部合并不可(kě)行，但外部收購(gòu)是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。私募股權機構現在可(kě)能(néng)密切關注石油領域，多(duō)數公(gōng)司手中(zhōng)都集中(zhōng)了巨額的流動資金，可(kě)以購(gòu)買實力和規模較弱的石油生産(chǎn)商(shāng)。如黑石或凱雷這樣的集團完全可(kě)以買下整個深水鑽井産(chǎn)業，還能(néng)合理(lǐ)地供應近海鑽探配套設施，并且幾年後當石油市場開始複蘇時，還能(néng)獲得巨大收益。國(guó)際石油巨頭也經常做類似的事情，畢竟收購(gòu)深水鑽井産(chǎn)業所需資金并不多(duō)。

  目前，很(hěn)多(duō)投資者都在猶豫，是否應該接下深水鑽井産(chǎn)業這個“燙手山(shān)芋”。一個巨大的産(chǎn)業如此廉價，以至于一個或數個外部投資者都能(néng)接管。那麽，願意發揮優勢或等待産(chǎn)業複蘇的投資者也要注意：這是一個危險的投資，同時也是一個重大機遇。